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企业好坏不在规模大小，而在效率高低。从全国工商联的数据看，国企的资产收益率普遍低于民企；从市场案例看，中铝、中铁建等大型央企在国际上投资亏损，中冶恒通在国内投资巨亏，无不反映上述大型央企缺乏最基本的内部信托责任机制。当资源通过行政之手越来越多配置到大型低效企业，中国经济离高效的市场越来越远，离内需经济所需的民富国强越来越远，经济必然走向国富民贫、内需难振、隐性负债增加的极端境地。

而实体经济资源错配极其严重地影响到投资市场信心。A股市场的大型蓝筹股低迷不振，而中小板相当于在4000点以上，说明大型企业的融资、再融资已成拖累A股市场的根本因素，投资者无法从这样的企业得到回报，巨无霸企业做大需要投资者源源不断地输血——没有人愿为这样的企业支付更多成本。

中国所有的经济问题，都到了牵一发而动全身的地步，必须用极大的勇气与智慧进行二次市场化改革。

要解决高利贷现象，首先需要放松严厉的金融管制，以市场利率为基准制订利率政策，而不是为维护贷款大户的利益而人为保持巨大的负利率空间。目前要求大中型商业银行面向小微企业贷款，是资源的又一次门不当户不对的错配。其次要打开行业门槛，允许民企进入管制行业，只要法无禁止，即可进行各方面的投资。否则，充满庞氏骗局色彩的恶性投资难免按下葫芦浮起瓢。

钱生钱的可怕经济现象当告一段落，中国经济只有靠二次市场化改革才能向正常的循环迈出关键一步。

（作者系资深财经评论员）